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除了拥有牌照外，高腾国际的投资团队也可谓大咖云集。据悉，公司总裁毕万英，为美国杜克大学MBA，匹兹堡大学工科硕士。曾任工银瑞信基金管理有限公司副总经理、嘉实基金首席风险官，ING投资管理公司（美洲区）投资流程与风险管理部门主管等职。首席技术官蔡川曾在腾讯担任多个部门总经理，有超过19年产品管理、研发管理和技术管理经验。

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如果是贲门失弛缓症患者，医生建议多喝热、温水。什么是贲门失弛缓症？简单来说就是一种让患者吞咽食物困难的疾病，和食管有关，不过病因迄今未明。2012年北京协和医院做了个研究，他们让12名贲门失弛缓症患者填写关于饮食习惯的调查问卷，然后做了个实验，让他们分别喝热水、温水和冷水，观察食管动力的相关系数。结果发现，冷水会延长食管收缩时间，加重贲门失弛缓症状。而热、温水可以缩短食管收缩时间，缓解症状。因此，贲门失弛缓症患者建议多喝热、温水，避免冷水。

综合来看， 35-45倍估值股票组的综合表现最佳，年化收益率31.6%，且回撤相对较小。60倍以上估值的股票组虽然年化收益率最高，但其股票数量较少，且在2014Q3贡献的收益特别大，带有一定的偶然性。A股的新股偏好在对策略选出的组合进行分析时，我们发现组合中的公司有接近20%的公司的是一年以内上市的。但这些公司在时间的检验后，很多都被淘汰。如2013年一季度选出18家2012年上市的公司，但是2018年季度时，只剩下2家公司满足要求。

该策略选出股票的板块分布上，医药、信息技术和可选消费是最多的，这几个板块是传统成长性板块，容易满足我们的选股标准。而周期板块则很难满足持续成长的要求，因此占比相对比较少。从现金流和财务稳健性来看，医药、信息技术等行业也更容易符合要求。从一级行业看，策略选股主要集中在医药、食品饮料、电子、轻工和家电。这几个行业在过去一段时间来看，其占比是有所上升的，其中有IPO导致优质公司数量增加的原因，也有行业景气度提升的原因。另外一些典型成长性行业占比则比较低，主要包括通信、计算机和传媒，除了相关行业公司数量本身比较少之外，这些行业的现金流或稳健性比较难达到标准。

整体上，公司收入端受益北美大客户订单稳定增长，烟酒包装开始放量发力，此外拓展布局的环保纸托业务，预计19年上半年开始投产；利润端公司受益人民币贬值带来汇兑收益以及后续原材料成本压力缓解，弹性可期。我们预计公司2018-2019公司营业收入为86.15、105.97亿元，同比增长24%、23%；净利润为10、12亿元，同比增长14.31%、20.00%，对应当前PE为20x、17x，维持“买入”评级。